思考资本低度酒风暴来袭！吃喝板块开盘拉升，白酒、大众品携手上攻！

　　吃喝板块今日（7月17日）开盘后迅速发起攻势，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）亦开盘拉升，盘中该场内价格最高涨0.66%。

　　成份股方面，白酒、大众品均有亮眼表现。截至发稿，东鹏饮料大涨超3%，安迪苏涨超2%，伊利股份、养元饮品、古越龙山等涨超1%，贵州茅台、洋河股份等部分白酒龙头亦小幅飘红。

　　消息面上，近期，多家白酒企业密集释放低度产品布局信号，动作频频，力度空前。

　　其中，五粮液计划时隔20年重启29度白酒产品，目前正进行内部小范围调研，新品或将锚定500元价格带，向上承接其39度产品，以填补高端低度酒市场空白；泸州老窖在日前宣布28度国窖1573研发成功，将择机投放市场，同时16度、6度产品已在测试中，剑指超低度领域；洋河股份在今年春季糖酒会期间，就推出了33.8度的微分子白酒新品，根据其此前公布的计划，今年9月将会进行系列产品升级，推出5-6款新品并加大投入；酒鬼酒透露已完成33度、21度、18度等低度产品的研发工作，计划于7月底正式推向市场。

　　有业内人士指出，这是行业面对共同“年轻消费群体流失”挑战的集体回应。五粮液一高管在五粮液2024年股东大会上也表示：“白酒年轻化任重道远，培育年轻消费群体的关键在于深度理解年轻一代的价值观、生活方式和消费偏好。”

　　就白酒板块后续行情，万联证券表示，当前白酒行业处于渠道库存去化阶段，白酒业绩增速放缓且分化明显，但当前市场已普遍下修白酒企业盈利预期，白酒企业股价风险得到释放。其认为2025年白酒处于筑底阶段，低估值+高分红为股价提供强支撑，向下空间有限，预计随着渠道库存逐步出清，市场有望提前于白酒企业报表端业绩拐点而迎来向上拐点。

　　从估值方面来看，当前或为吃喝板块较好配置时机。数据显示，截至昨日（7月16日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为19.91倍，位于近10年来3.72%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，东兴证券表示，随着国家刺激经济政策的逐渐落地，去年9月24日以来，食品饮料板块追随经济复苏预期也形成一波上涨。对于下半年食品饮料行业的策略方向是，随着前期刺激宏观的政策落地，需求端或将有所改善，食品饮料板块整体景气度或有所回升。宏观物价整体的趋势变化反映的行业景气变化，重视PPI回正后带来的整体投资机会，趋势上建议关注顺周期的白酒板块。

　　开源证券认为，下半年关税和出口仍有不确定性，内需相关政策或有可能择时推出，食品饮料板块有望受益。细分板块看，当前白酒预期较低，连续回调后估值已在低位，下半年随着板块进入底部位置，或有布局机会，建议加大关注头部企业；大众品板块或可在新消费标的中寻找符合发展趋势的优质公司。

　　一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。

　　图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.7.17。

　　风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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